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英银决议料维稳,脱欧进程将决定明年政策,英镑短期波动幅度有限

2019-12-19 19:26:28 沈十一 5897 汇通网版权所有
汇通网讯——周四英国央行将公布利率决议,这其实也是在权衡英国的脱欧前景。上周,英国保守党在大选中大获全胜,这本来大大提升了英国顺利协议脱欧的可能性,但首相约翰逊的行为却又让市场对无协议脱欧忧虑重燃。
周四(12月19日)英国央行将公布利率决议,这其实也是在权衡英国的脱欧前景。上周,英国保守党在大选中大获全胜,本来大大提升了英国顺利协议脱欧的可能性,但首相约翰逊的行为却又让市场对无协议脱欧忧虑重燃。

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英国央行料将维稳


据了解,接受机构调查的69位分析师悉数预计英国央行将保持利率在0.75%不变。多数分析师预计,决策者还会像上个月会议一样,以7-2的投票结果支持维持利率不变,当时只有桑德斯(Michael Saunders)和哈斯克尔(Jonathan Haskel)支持降息。

但分析师对于英国央行2020年行动的看法存在较大分歧,是降息、维持利率不变或是重启搁置已久的升息计划,将取决于英国脱欧如何发展。荷兰国际集团(ING)分析师James Smith称,英国在2020年下半年面临着非常大的不确定性,因此央行的决策当前难以判断。

另一个悬而未决的重大问题是,在英国央行行长卡尼1月31日离任后谁将接替他。英国脱欧的不确定性让英国央行在2018年没有像美联储那样升息,但之后英国央行也没有像其他央行那样降息。

脱欧前景决定货币政策


在英国脱欧公投过去三年半的现在,脱欧形势终于明确:约翰逊所带领的保守党在大获全胜后,将确保英国在1月31日实现脱欧,之后的过渡期没有变化。但是,本周三,约翰逊计划通过立法排除英国在2020年结束后延长脱欧期的决定,让硬脱欧风险大增,因为贸易协定并非短时间内可以敲定。如果届时无法敲定出双方满意的贸易协议,约翰逊的决定将使得脱欧对经济造成损害的风险升高。

摩根大通称,在2020年底过渡期结束时,英国无协议脱欧的概率高达25%。约翰逊如果真的将2020年截止期限写入立法,意味着他只有11个月的时间来与欧盟达成贸易协议。摩根大通表示,预估英国以‘无协议’方式结束过渡期的风险在25%,这个数字高得令人不安。谈判过程具有路径依赖性,有可能会走上一条即使双方都认为不是首选的路径。但该行也表示,英国与欧盟达成新条款、确定新贸易关系的可能性仍然很高,已从上次预测的30%升至50%。该行还将脱欧过渡期延长至2021年的概率减半至20%。

摩根大通分析师Allan Monks表示,由于2020年前景很大程度仍受脱欧不确定性影响,英国央行的鸽派倾向可能维持到明年。即使英国央行一如我们目前预期维持利率不变,政府通过立法阻止过渡期的展延,恰好凸显了2021年英国可能处于悬崖边缘的风险。

花旗分析师Christian Schulz预计英国央行将于8月降息,之后继续调降利率,并于2021年重新展开购债,届时英国将因约翰逊的脱欧新赌注而有落入衰退的风险。

道明证券预计英国央行将维持货币政策立场不变,投票比例将为7:2。宏观经济数据进一步恶化,但随着政治不确定性的减少,市场对英国经济增速走高存在很大希望。道明证券还表示,政治相比于货币政策对英镑而言仍是关键,英镑可能仍维持稳定,即使英国央行的结果令人意外,英镑上涨或者下跌的空间也有限。

加拿大多伦多道明银行称,英镑兑美元多头埋伏在1.30下方。英镑的回撤是G10货币近期走势的一个重要驱动因素。这样的回撤主要是反映出仓位的调整和短期估值的变化。不过英国央行应该不会扩大市场走势。预计中期内英镑走势仍偏看多,多头料将在英镑兑美元跌破1.30关口后重新入场。

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北京时间12月19日16:01,英镑兑美元现报1.3110

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